비트코인 선물 시장 개장과 선물 시장 대응 전략

alphabets-2365812_1280

영어를 처음 배우면 A, B, C 부터 배운다.

노래를 처음 배우는 경우 도, 레, 미부터 배운다.

그렇다면, 선물 시장에 진입하기 위해서는 무엇부터 배워야 할까?

바로, F, G, H, J, K, M, N, Q, U, V, X, Z이다.

선물 시장에서 이 알파벳들은 각각 1~12월을 의미한다. 즉, F는 1월을 의미하고, Z는 12월을 의미한다. 좀 더 구체적으로 설명하면 각각의 알파벳은 “선물이 만기되는 월”을 의미한다.

그 다음 선물 시장에서 알아야 될 것은 코드(Code)이다. 선물 시장에서 난방유는 RB라는 코드로 표기되고, 크루드 오일은 CL이라는 코드로 표기된다.

12월 18일로 오픈이 예정된 CME의 비트코인 선물 시장에서 비트코인 선물은 BTC라는 코드를 사용한다. 이미 오픈한 CBOE의 비트코인 선물 시장에서 비트코인 선물은 BXT라는 코드로 등록되어 있다.

만약, CME의 비트코인 선물 시장에서 2018년 1월에 만기가 돌아오는 비트코인 선물 계약을 거래하고 싶다면 BTCF8로 표기된 상품을 찾아가면 된다.

BTCF8에서 BTC는 비트코인 선물임을 나타내는 코드이고, F는 1월, 8은 2018년을 의미한다. 만약, 2018년 2월에 만기가 돌아오는 비트코인 선물 계약을 거래하고 싶다면 BTCG8을 찾으면 된다.

쉬운 퀴즈 한 가지

2017년 11월에 만료되는 비트코인 선물을 거래하고 싶다면 어떻게 해야할까?

당신이 BTCX7 라고 대답했다면 당신은 훌륭한 대답을 한 것이다. 하지만 이 대답에는 한 가지 사실이 간과되어 있다. 그 것은 2017년 11월 비트코인 선물 계약은 이미 만기가 도달해 졌다는 사실이다.

선물 시스템은 만기가 도달하면 자동으로 계약의 청산이 완료되는 특징을 가지고 있다.

선물의 만기가 도래했을 때 선물의 가격이 채결 가격(선물을 계약했을 당시의 가격)보다 높으면 선물에서 롱 포지션(Long position)을 취한 사람들이 이익을 본다. 반대로 만기가 도래했을 때 선물의 가격이 채결 가격보다 낮은 경우 숏 포지션(Short position)을 취한 사람들이 이익을 본다.

각 경우에 이익은 비트코인으로 주어지는 것이 아닌 현금으로 주어진다.

만약, 선물 시장에서 만기가 지나도 지속적으로 포지션을 유지하고 싶다면 어떻게 해야 할까? 이럴 경우 필요한 것이 롤 오버(Roll-over)이다.

롤 오버는 현재 시장에서 자신이 계약한 선물을 청산함과 동시에 더 만기가 긴 선물에서 동일한 포지션을 새로 잡는 것을 의미한다.

즉, 곧 청산될 선물에서 롱 포지션이고, 이 롱 포지션의 만기를 연장하고 싶은 경우 만기가 도래하는 선물의 롱 포지션을 청산함과 동시에 만기가 더 긴 선물 시장에서 다시 롱 포지션을 여는 것이다.

이렇게 포지션을 연장할 경우 만기가 얼마남지 않은 선물과 아직 만기가 남은 선물의 가격 차이 만큼을 추가로 지불해야 한다. 이 가격 차이를 스프레드(Spread)라고 불린다.

첫걸음을 내딛다

곧 만기가 도래하는 선물 계약의 장기적인 상승 및 하락을 확신하기 때문에 포지션을 유지하고자 롤 오버를 선택했을 때 필요한 기능이 “스프레드 거래”이다.

스프레드 거래는 만기가 도래하는 선물 계약을 청산하고 만기가 아직 도래하지 않은 선물에 동일한 포지션을 여는 거래를 의미한다.

CME에서 스프레드 거래를 지원하는 경우 BTCG8-BTCH8과 같은 스프레드 거래를 발견할 수 있다. 예시로 사용한 스프레드 거래는 2018년 2월 만기되는 비트코인 선물 계약을 2018년 3월에 만기가 도래하는 비트코인 선물 계약으로 전환함을 의미한다.

롤 오버, 스프레드 거래와 같은 용어와 원리는 당신이 비트코인 선물 시장에 참여하기 위해 알아야하는 최소한의 지식 중 한 가지이다.

스프레드 차이가 의미하는 것은 무엇인지, 선물의 가격은 어떻게 결정되는지, 선물의 계약 규모 틱(Tick)당 가격 등에 대한 지식이 있는 사람만 선물 시장에 정식으로 참여하기 위해 필요한 인증서를 발급 받을 수 있다.

이러한 모든 과정을 다 밟는 것은 쉽지 않다. 하지만 당신이 비트코인 선물에 정식으로 참여하기 위해서는 반드시 이러한 과정을 다 거친 뒤 인증서를 발급받아야 한다.